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股票入门与技巧视频_房租不服常走低,意味着什么?传递 6 大信号

返回>来源:www.chaogurumen.cn   发布时间:2017-11-28 15:33    关注度:次

股票入门与技巧视频_房租不服常走低,意味着什么?传递 6 大信号_PPI

股票入门与技巧视频_房租不服常走低,意味着什么?传递 6 大信号PPI

原标题:房租的不服常走低意味着什么?作者:中信证券明明研究团队,来源:明晰笔谈。本文为作者个人观点,不代表华尔街见闻立场。


要点:


据媒体报道,新手股神,近日,有机构发布数据显示4月上海租金指数较上月有所下降。而按照国家统计局数据,4月居民消费价格中,租赁房房租环比上涨0.2%,涨幅较上月有所收窄。


1、从房租环比增速的季节性因素看,每年春节后、以及7、8月份学生卒业季,是房租环比上行明显的季节性时点。但本年春节前后房租上调力度明显偏弱,反映租房需求的疲弱。


2、从更大的周期上看,本轮房价上涨周期中房租增速明显弱于过往两个周期,房租增速与房价增速出现脱节。


3、房租增速与房价增速脱节,反映本轮房地产繁荣并非来源于居民收入的提升,而或是紧张来自金融投资因素导致。


4、本轮房价上行周期中,房租价格上行乏力,侧面也说明居民收入增长的乏力,无力接受房租的进一步上调。


5、居民收入增长疲弱的情况下,预计下半年CPI增速也将连结在较为低迷的水平。


6、因为去年以来支持商品的是两个原因:一是去库存,二是地产拉动。现在来看,库存周期进入尾部,假如地产又最先面临下行压力,那么商品的压力可能进一步加大。


在地产投资和商品价格回落的配景下,债券仍旧偏有利,维持10国债收益率3.6%的顶部中枢判定不乱。



正文:


据媒体报道,近日,有机构发布数据显示4月上海租金指数较上月有所下降。而按照国家统计局数据,4月居民消费价格中,租赁房房租环比上涨0.2%,涨幅较上月有所收窄,虽然没有下降,但也印证了房租价格偏疲弱的情况。


对此我们的观点如下:


1.从房租环比增速的季节性因素看,外汇牌价走势图,本年房租上调力度弱于往年


房租在每年春节后、以及7、8月份学生卒业季,是房租环比上行明显的季节性时点。但本年春节前后房租上调力度明显偏弱,反映租房需求的疲弱。



在房屋交易市场萎缩的情况下,房屋租赁价格增幅存不才滑压力。截至5月31日,30大中城市商品房成交面积累计同比下降33.64%,其中一线城市累计同比下降32.98%,二线城市累计同比下降34.95%,三线城市累计同比下降31.73%。


重点城市方面,截至5月31日,北京、上海、深圳商品房成交面积累计同比涨跌幅别离为-29.82%、-41.69%、-51.62%。新建住宅价格指数方面,北京、上海、深圳2017年4月环比变革0.20%、-0.10%、0.00%。4月份环京楼市调控效果初显;


京津冀地区部分城市新建商品住宅价格涨幅回落:北京4月份新建商品住宅价格环比上涨0.2%,涨幅比3月份回落0.2个百分点,天津价格环比下降0.1%,比三月份的100.2回落0.3个百分点。4月全国租赁房房租同比2.8%,较年初3%回落0.2个百分点。尤其在一线城市,在房屋交易市场急剧萎缩的情况下,房屋租赁价格增幅出现下滑。



2.从地产周期来看,本轮房价上涨周期中房租增速明显弱于过往两个周期,房租增速与房价增速出现脱节。


在2009-2010年、2013年两次房价上涨周期中,房租增速都一度明显上升。房价繁荣与房租上涨之间之所以存在上述相关性,可能的原因包孕:房价繁荣周期通常拉动产业链投资,终极会传导到居民收入的增长,而居民日常可支配收入的增长提升了居民对于房租上调的承受能力;另一方面,房租总体水平的成功上调,自己也增加了未来房价会继承上涨的预期,这反过来也加剧房价的上行趋势。


然而2016年以来的一轮房价上涨,房租增速却没有发生明显抬升。房租与房价脱节,或预示本轮房价上涨缺乏基本面支撑,而或是紧张来自金融投资因素导致。随着各地因城施策的房地产调控政策渐渐加码,未来金融投资因素对居民购房的支持力度将日益减弱,房地产销量与价格,都会面临负面压力。


3.房租下行导致非食品价格下行压力


本轮房价繁荣周期内,出现房租增速疲弱的现象,或预示经济增速下行的潜在风险较大。


在房价明显上行过程中,房租价格上行乏力,侧面也说明居民收入增长的乏力,无力接受房租的进一步上调。居民收入增长疲弱的情况下,预计下半年CPI增速也将连结在较为低迷的水平。从历史数据上来看,CPI与房租价格增速有较好的相关关系。本轮房价上行未能成功推升房租水平,也证实了未来CPI连结低位的可能性较大。



未来随着高校卒业租房潮来袭,6月房租同比或会出现小幅上涨。但从长远考虑,形成完善的住房租赁市场体系,是人们住房需求的主要途径之一,对于不变房价有着主要的积极作用。


为了真正做到“房子是用来住的,不是用来炒的”,必需完善住房租赁市场,构建多层次住房供给体系。去年底的中心经济工作会议明确提出,要建立购租并举的住房制度。多地也出台了培育和发展住房租赁市场的办法。5月25日北京市住建委暗示,今后5年北京将继承加大租赁住房供给,计划供地1300公顷,建设租赁住房50万套,并紧张通过集体建设用地部署。在热点城市租赁房源真正落地后,现有租赁需求水平下,未来一线城市房租可能出现更明显的下行。


4.若地产又最先面临下行压力,商品的压力可能进一步加大


因为去年以来支持商品的是两个原因:一是去库存,二是地产拉动。现在来看,库存周期进入尾部,假如地产又最先面临下行压力,那么商品的压力可能进一步加大。


5月31日,上期所夜盘,螺纹钢、热轧卷板别离收跌2.4%、2.3%;橡胶、沥青别离收跌3.9%、2.2%。海内商品期市夜盘全线下跌,黑色系延续日间跌势,双焦跌逾4%。铁矿石、甲醇、橡胶均跌超3%,螺纹钢跌近3%,沥青、热卷跌逾2%。


债市策略:


债市策略方面,在CPI重归1时代、PPI见顶回落的配景下,地产调控限售限购鞭策房租增速也最先下行,居民收入增长疲弱,海内通胀预期将连结在较低的水平,利好债市。


同时,工业增速下滑,基本面压力仍存。考虑到央行的近期亮相和去杠杆政策的阶段性成果,以及美联储可能在6月加息的预期或已被市场消化,六月份对于债市来说仍存在较好的结构性交易机会。


我们仍旧坚持十年期国债收益率3.6%的顶部中枢不乱。



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股票入门与技巧视频_房租不服常走低,意味着什么?传递 6 大信号原标题:房租的不服

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