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股票分析新手入门_除权除息的形成、影响和作用

返回>来源:www.chaogurumen.cn   发布时间:2017-11-27 15:36    关注度:次

股票分析新手入门_除权除息的形成、影响和作用_除权

股票分析新手入门_除权除息的形成、影响和作用除权

读者来信:

  我5月刚入股市,买入股票的第二天就遇上除权,股价一下子就跌了许多。但听老股民介绍,除权并不必然是坏事,但我还是弄不清晰是怎么回事。今天来信想请专家解答一下除权、除息是怎样形成的?目的和作用是什么?对投资者是好事还是坏事?

  所谓除权是指由于上市公司的总股本发生变革,而导致每股对应的价值也相应发生改变,如每股净资产、每股收益等,这样,每股股价也按照股本的变革进行同比例调整。理由很简朴,每股收益=净利润÷总股本,总股本增加了,每股收益也相应摊薄。每股净资产=(总股本+本钱公积+公益金+未分配利润等)÷总股本,假如上市公司总股本发生变革,或实施转增减少了本钱供应和现金分配减少了未分配利润,每股净资产便发生了改变。如苏宁电器( 47.70,-1.35,-2.75%)的2006年分配方案为每10股转增10股,于2007年4月6日实施,而其4月5日的收盘价为67.00元,那么股东手中的股数在实施分配后酿成为之前两倍的数量,4月6日的除权参考价的计算公式为67元/股×10股÷20股=33.50元。4月6日的收盘价为35.30元,由于进行了除权,投资者通过对比很轻易发现,实际上该股在实施分配当日是上涨的。若不进行除权,就无法反映每股价值对应的价格,而行情软件上的除权记号,也可以提示投资者股价出现较大落差的原因。上市公司在除权当日股票简称上会带上“XR”的标记。

  形成

  导致上市公司总股本发生变革的情况有很多,紧张包孕:上市公司实施送股、转增、增发、配股、回购刊出等。其中,送股和转增是比较常见的会导致除权的情况。由于目前在公开和定向增发的定价方面,都有“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”的规定,即和市场价颇为接近,因此上市公司均未进行除权处理。如6月份实施公募增发的三房巷( 9.70,-1.01,-9.43%)。不外,由于配股在定价方面没有被要求接近市场价格的原则,上市公司在针对原股东配股时,往往配股价远低于市场价格,因此在配股实施完成后,都会进行除权处理。如人福科技( 8.05,-0.50,-5.85%)于2006年8月7日实施配股除权,配股比例为10:3,配股价3.80元,配股除权前一个交易日的收盘价为5.77元,除权当日的基准价的计算公式为(5.77元/股×10+3×3.80元/股)÷13股=5.32元。

  所谓除息,则是上市公司在实施派现的时候出现的。虽然派现未使总股本发生变革,承兑汇票交易,但由于现金派发出去后,上市公司每股净资产发生了改变,对应的股价也将相应调低。如张裕A( 61.85,0.50,0.81%)于4月26日实施10股派8元(含税)的分配方案,4月25日的收盘价为56.19元,而除权参考价=(56.19元/股×10股-8元)÷10股,为55.39元。上市公司在除权当日,股票简称上会带上“XD”的标记。

  作用

  实际上,除权、除息的目的就是调整上市公司每股股票对应的价值,便利投资者对股价进行对比分析。试想一下,新手股神,假如不进行除权、除息处理,上市公司股价就表示为较大幅度的颠簸。而进行了除权、除息,投资者在分析股价走势变革的时候,就可以进行复权操作,而使得除权、除息前后的股票走势具有可比性。

  不外,也有一些不凡情况,上市公司股价出现了较大幅度的变革,而无法进行除权除息处理。例如上市公司在进行股权分置改革的时候,非流通股股东将所持有的一部分股份作为获得流通权的对价支付给流通股股东,虽然流通股股东所持的股数增多了,但上市公司的总股本未发生变革,股票对应的价值也维持原样,因此便不进行除权处理,但对于流通股股东而言,每股的持股成本则发生了改变。在实施对价的时候,上市公司股价往往以放开涨跌幅的方式,来反映这一不凡情况。

  影响

  除权、除息一方面可以更为准确地反映上市公司股价对应的价值,另一方面也可以便利股东调整持股成本和分析盈亏变革。一般情况下,上市公司实施高比例的送股和转增,会使除权后的股价大打折扣,但实际上由于股数增多,投资者并未受到损失。除权、除息对于股东而言影响是中性的。

  然而,上市公司通过高比例分配等方式将总股本扩大,将股价通过除权、除息拉低,可以提高流动性。股票流通性好的上市公司,假如业绩优良,往往轻易得到机构投资者的青睐,这在实施定向增发和后续可能实施的融资融券业务中都是主要的因素。

  除权后,假如不进行复权处理,上市公司的股价就会形成一个较大的缺口,使K线和技术指标都出现不正常的变革,倒霉于投资者进行技术分析。不外,在一般的股票分析软件中,都有对K线进行复权的选择操作,并分为前复权和后复权,有的软件为下复权和上复权。所谓前复权是指将上市公司历史股价按除权后的价格进行调整,就是将除权前的市场数据也进行除权处理,使股价走势具有连贯性,便于投资者分析目前的股价和历史比拟的累计涨跌幅。所谓后复权是指将现阶段的股价按除权前的价格进行调整,就是将除权后的市场数据换算回除权前的价格,而是股价走势连贯,便于投资者根据除权前的成天职析目前的获利幅度。

  上市公司的股票价格进行除权后,投资者往往对填权抱有乐观预期。实际上填权不是一定的。除权后上市公司的股价是否回补除权缺口,要害在于其每股价值是否得到提升,以及整体市场因素。例如驰宏锌锗( 69.00,0.41,0.60%)在4月12日实施了10送10股派30元的超高比例分配,股价在4月11日的收盘价为147.45元,4月12日除权后的收盘价为79.45元,假如要完成填权,股价就必需要重新涨至150元摆布,而目前其市场价为84元摆布,完成填权恐怕是很困难的,除非每股净资产也出现同样较大比例的上升。

  所以,投资者对于上市公司的除权除息,要理性分析其原因,以及对股价的影响,对于填权行情不成过于迷信,更应注重上市公司的投资价值。
(本文来源:股市马经 )

股票分析新手入门_除权除息的形成、影响和作用读者来信: 我5月刚

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