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股神传奇知识_乐视网警钟:野心超出了能力 企业成长不能靠画饼支撑

返回>来源:www.chaogurumen.cn   发布时间:2017-11-10 09:25    关注度:次

股神传奇知识_乐视网警钟:野心超出了能力 企业成长不能靠画饼支撑_复权

股神传奇知识_乐视网警钟:野心超出了能力 企业成长不能靠画饼支撑复权

【乐视网警钟:野心超出了能力】从乐视网到融创,从贾跃亭到孙宏斌,自从本年4月17日以来的6个多月时间内,乐视网虽然一直处于停牌之中,但关于它的舆论旋涡却一刻也没有停歇过。而对于持有乐视网股票的股东来说,无论是大机构还是小散户,都一直在惴惴不安地等待着终极审判的来临。(经济参考报)

  从乐视网到融创,从贾跃亭到孙宏斌,自从本年4月17日以来的6个多月时间内,乐视网虽然一直处于停牌之中,但关于它的舆论旋涡却一刻也没有停歇过。而对于持有乐视网股票的股东来说,无论是大机构还是小散户,都一直在惴惴不安地等待着终极审判的来临。保举阅读>>>三季报营收巨亏前发审委委员被查 乐视网或面临退市

  在最新一集的剧情中,有报道称,因乐视网IPO财务造假,发审委多人被采取强制办法,其中包孕第一届创业板发审委委员谢忠平、北京天圆全会计师事务所副总经理孙小波等人。业内人士则担心,一旦乐视IPO造假被坐实,将可能引发强制退市。

  一时间,早已经风雨飘摇的乐视网又迎来一记重击。抛开因担忧巨额投资打水漂导致融创中国在港股暴跌不提,10月27日晚,乐视网接连发出多个公告,暗示公司董事会于近日收到董事、总经理梁军和高级治理人员高飞、张旻翚、蒋晓琳、杨永强的辞职陈诉。多只基金则集体下调了对乐视网的估值。大多数基金将乐视网估值下调至7.82元。若以停牌前15.33元的收盘价计算,乐视网估值下跌近五成,几乎腰斩。

  正所谓眼看他起高楼,眼看他宴来宾,眼看他楼塌了。想当初,乐视网是何等风光:2010年8月12日,乐视网登陆创业板,发行价格仅为29.20元,总市值不外区区29亿元,在2015年的那场“疯牛”中,根据复权后的价格计算,乐视网最高飙升至1573.74元,涨了整整53倍,市值也一度飙升至千亿元大关以上。

  许多事情,只有过相称长一段时间才看得更清晰。在乐视网的巅峰时代,“生态”一词被反复提起,从上市公司内部到上市公司之外,乐视网在视频、电影、体育、TV、手机、骑车、金融等多个领域挥金如土,四处重金挖人,“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”的故事讲了一遍又一遍,连大股东巨额减持打的旗号也自出机杼。在阿谁股票市场红火的时期,许多投资者对乐视网画下的大饼未必真的有多相信,却也在本钱市场上对其青睐有加,千亿市值、百倍市盈率也并不稀奇。

  但是,股价可以靠讲故事、靠画饼支撑,企业的运营和成长却不可。银行账户里的资金决定了企业梦想的边际。对于乐视网而言,在过去的数年中,通过借款、发债等种种方式不绝地筹集巨额资金,在各个领域烧钱,这些筹集的巨额资金,以及乐视网的产业布局,已经远远超出了这家企业自己现金流能够覆盖的程度。更加无奈的是,在这种巨额的烧钱游戏中,乐视网并没有能够烧出其行业地位,没有能够确立从终端到内容的行业优势,换言之,就是没有烧出效果。

  对于普通投资者而言,乐视网的案例是一个警示:越是雄伟和美好的蓝图,实现的难度越大,风险越高。对于上市公司的讲故事、画大饼、造概念,听听就行了,别太当真,要永远警惕企业在远超过自身现金流所能支持情况下进行的产业布局,警惕企业的野心超出了自身的能力。

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  如果乐视网欺诈上市属实强制退市 投资者应获多少补偿

  欣泰电气之后,原始股交易,又有了乐视网,如果市场对于乐视网欺诈上市的预测属实,那么不排除乐视网也要被强制退市,考虑到乐视网与欣泰电气同属创业板,那么乐视网很可能也会“永远不能重新上市”。其复牌后的股价走势将会连续跌停很久,因为投资者已经看到了抄底买入欣泰电气的投资者是多么惨痛,相信不会有太多人去高价接“乐视网”的抛盘。

  放下乐视网的未来不说,就说创业板之中,是否还会有下一个“乐视网”,既然欣泰电气、乐视网都能蒙混过关,那么不排除还会有第三家第四家的可能。持有创业板股票的投资者,不成能不担心本身持股会不会是一个新的地雷。试想乐视网这样业务看得见摸得着的公司都被质疑财务造假,那么数百家创业板股票,谁又能真的令人放心?

  本栏非常赞同证监会打击财务造假、欺诈上市等违法违规行为。但是现在有一个非常严肃的问题摆在面前,承兑汇票,那就是每一次造假之后,终极挨板子的总是普通投资者。这样下去,投资者将很难在股市中保留。

  先思索一个问题,例如某投资者在100元买入了乐视网股票,然后乐视网在风雨飘摇中股价跌至30元,如果此时证监会判罚乐视网为欺诈上市,并要求乐视网强制退市,其后乐视网股价一路跌停,并在3元打开跌停板。在这个过程中,100元买入乐视网的投资者应该获得多少钱的补偿?

  根据欣泰电气的先行赔付尺度,可能是从100元赔到卖出价,但这样的补偿尺度,恐怕保荐机构也难以承受,即使是从30元最先补偿到3元,保荐机构也会感到很疼。

  但是最为要害的问题是,100元到30元的股价下跌,与乐视网可能的财务造假有没有因果关系?那些在100元买入了乐视网,并在30元卖出了乐视网股票的投资者,是否因为乐视网可能的财务造假受到了损失,他们有没有索赔的资格?本栏认为,理论上他们也是受害者,也应该有索赔的权利,但事实是,保荐机构恐怕无力承担。

  此时本栏想到了一个基金,叫证券投资者掩护基金,在这样的“黑天鹅”事件中,证券投资者掩护基金是否有义务先行赔付给投资者,然后再向乐视网追讨,不外这也只能是无奈之举。本栏认为,在治理层没措施事先防范财务造假,或者面对未来可能出现更多被发现的财务造假之时,是否也能对投资者网开一面,就算是乐视网财务造假了,也别勒令退市,给孙宏斌一些重组的条件,挽救投资者的财产,贾跃亭的股票怎么处罚都不为过,但投资者是无辜的。

  乐视网上市以来庞大事件一览

  2010年8月12日深交所创业板上市

  2015年5月市值超过1500亿元

  2015年5月25日贾跃亭扬言为公司提供借款而减持

  2015年5月网上有文章质疑乐视网2014年年报注水严肃

  2015年6月华安基金分析师杨晓磊公开质疑乐视网2014年年报

  2015年6月中心财经大学教授刘姝威质疑乐视网涉嫌违规隐瞒公司盈亏信息

  2017年7月4日贾跃亭部分股份被冻结

  2017年7月7日董事长贾跃亭辞职

  2017年9月26日公告要更名为新乐视

  2017年10月27日发函要求贾跃亭履约

  2017年10月28日包孕重量级高管梁军等在内五位高管离职

  2017年10月31日市场传出乐视网IPO存在造假的消息

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(原标题:乐视网警钟:野心超出了能力)

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