股神专业股神巴菲特指导,股神23年大数据积累股神传奇,股神解读股票趋势,股神6大维度在线诊股,股神与大牛0距离接触,股神直击炒股核心..
股神
基本面
技术面
抄底
沪港通
红股
头寸
股指期货
割肉
融资融券
CPI
<---

沪港通

---->

股神知识txt_沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)

返回>来源:www.chaogurumen.cn   发布时间:2017-11-11 15:08    关注度:次

股神知识txt_沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)_沪港通

股神知识txt_沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)沪港通

  沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)

  宁沪高速:路产结构优化,业绩稳健股息率高

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:韩轶超 日期:2016-08-10

  公司简介:路产收费为核心,辅业增补弹性

  公司是江苏省唯一的交通基建类上市公司。公司的核心主业是以沪宁高速为代表的路产收费业务,以此为基础衍生了办事区配套设施业务,同时经营少量的房地产业务和广告物业项目,电子银票,形成一主多辅的格局。

  旗下路产:围绕沪宁高速,布局发展沿线高速

  公司公路资产的核心是沪宁高速的江苏段,为每年收入和利润的紧张部分。沪宁高速和广靖锡澄是公司日均车流量水平、毛利率水平最高的两个路产板块,毛利率水平均达到70%以上。宁常镇溧、锡宜环太湖两个板块是2015年新收购路产,完善了公司在苏南地区的布局。

  主业:客货结构调整减弱,优化路产毛利率提升

  2010年之后,银票理财,沪宁高速的营收增速大幅低于车流量增速,正是因为单车收益的下降。其中,2011-2013紧张因政策驱动,2014-2015紧张因客货结构调整,高收益的货车占比不绝下降。本年,“客增货减”的结构调整有所减弱,Q1单车收益同比跌幅由去年的8.98%收窄至2.45%。312国道长期亏损,2015年停止收费并完成资产清理后,公司毛利率将显著提升,预计提升2个百分点以上。

  辅业:三大板块,各有所用

  配套办事业务是公司第二大收入来源,但利润贡献较低。本年受累制品油价格随国际油价走低,油品销售将带动配套办事业务收入下滑,利润的影响预计有限。房地产业务为公司提供了利润弹性。2015年最先,房地产项目最先密集进入交付期,收入和利润有望逐年增长。广告业务的业绩表示相对不变,未来的增长空间或来自于合作经营模式的推广。

  投资逻辑:高股息率具有吸引力

  我们预计公司2016-2018年EPS别离为0.61元、0.67元和0.72元。公司的看点紧张在于:1)股息率水平板块内第一,公司分红率水平高,市场风险偏好降低时具有吸引力;2)312国道清理后,路产主业毛利率提升,新购路产连结快速增长态势;3)路产车流表示良好,客货结构调整弱于去年,单车收益同比跌幅收窄。综上,我们给予公司“买入”评级。

  南方财富网微信号:南财

股神知识txt_沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)沪港通概念股龙头:

沪港通股神知识txt_沪港通概念股龙头:宁沪高速(600377)

上一篇:股神书籍推荐_中纪委副书记:探索将单位内设纪委改为派驻纪检组 下一篇:入门股市_深港通开通时间:周一且当日无大型市场活动 不要接近圣诞

沪港通相关文章